液晶面板漲勢將在今年第二季降溫，Mini LED 面板搶攻高階電視市

北京時間02月03日消息，中國觸摸屏網(wǎng)訊，Mini/Micro LED逐步商業(yè)化，華燦光電(300323.SZ)站在風口？2021年2月3日收盤，華燦光電漲幅3.76%，股價創(chuàng)短期新高。2018Q4到2020Q2一直虧損的公司，2020Q3開始才開始盈利，為什么市場這么看好它呢？

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一.公司簡介

首先公司并不差，作為大陸第二大LED芯片公司，其并非是A股市場中默默無聞的企業(yè)。然后公司一直虧損的原因也主要受系統(tǒng)風險的影響，而非公司自身出現(xiàn)問題，導致虧損。最后公司股價能創(chuàng)短期新高，市場主要看到公司作為第二大LED芯片廠商，可以在Mini/Micro LED市場中分一杯羹。

二.Mini/Micro LED商業(yè)化后，市場資金對其趨之若鶩

（1）Mini/Micro LED商業(yè)化，逐步被市場認可

最近三星推出的The Wall系列運用了Micro LED產(chǎn)品，蘋果發(fā)布的12.9英寸iPad pro、16英寸MacBook和27英寸iMac可能要用Mini LED，Mini/Micro LED作為新一代LED，其商業(yè)化后逐步被市場認可。

（2）2020年Mini/Micro LED新增投資430億元

高工產(chǎn)研LED研究所數(shù)據(jù)顯示，2020年Mini/Micro LED等領域新增投資已接近430億元，較2019年實現(xiàn)了數(shù)倍的增長；隨著Mini/Micro LED逐步商業(yè)化，各大LED廠商都想在新興領域分一杯羹。

（3）公司募資15億元投資Mini/Micro LED領域

2020年4月2日公司募集15億元，其中12億元投資Mini/Micro LED，3億元投資第三代半導體GaN。

（4）珠海國企華實控股也看好Mini/Micro LED前景

繼2020年12月華實控股參與非公開發(fā)行股票，持股比例達到10.43%，這次華實控股又參與協(xié)議轉(zhuǎn)讓，持股比例達24.87%，成為華燦光電第一大股東；要知道華燦光電自上市以來一直沒有實際控制人，這次華實控股入股華燦光電可以不斷完善公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度。

同時華實控股作為華發(fā)集團的子公司，芯片半導體一直是華發(fā)集團布局的新興產(chǎn)業(yè)核心放心之一，這次收購完成，華發(fā)集團將為華燦光電提供上下游一整套產(chǎn)業(yè)鏈的配套，助力華燦光電加速產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和拓展發(fā)展空間。

（4）小結(jié)

Mini/Micro LED商業(yè)化的價值逐步被市場認可后，LED芯片廠商也迎來了新一輪的春天行情，以往LED芯片價格戰(zhàn)拋之腦后，現(xiàn)在投身于LED芯片資本戰(zhàn)中，就連珠海國企也看好這個市場前景投資入股華燦光電，華控控股的加入將為華燦光電提供資金支持和上下游一整套產(chǎn)業(yè)鏈的配套，助力公司業(yè)務騰飛。

三.Mini/Micro LED市場前景

既然各大LED芯片廠商對這個市場都趨之若鶩，也引來國企紛紛入股投資，我們可以簡單看一下這個市場規(guī)模到底有多大。

（1）2023年Mini LED背光源市場規(guī)模5.3億美元

Mini LED作為背光源其實它是在LCD基礎上提高了性能，而其比目前很多消費電子應用的OLED具有成本和壽命優(yōu)勢，這也引來了三星和蘋果開始商業(yè)化Mini LED。其中機構(gòu)預測2023年全球Mini LED背光終端設備8070萬臺，2019-2023年的年復合增長率達90%；2023年市場規(guī)模可達5.3億美元。

（2）2023年Mini LED直顯規(guī)?？蛇_6.4億美元

Mini LED可應用于小尺寸穿戴設備和大尺寸電視等領域，預計2023年全球Mini LED直線規(guī)?？蛇_6.4億美元。

（3）2025年Micro LED市場規(guī)?？蛇_100億美元

到2025年Micro LED高端電視機、手機、手表等模組的出貨量可達3，3億只，產(chǎn)值將超過100億美元。

既然市場對Mini/Micro LED市場前景這么看好，華燦光電今年是否實現(xiàn)盈利呢？

四. 公司狀況（1）2020Q3公司逐步實現(xiàn)扭虧為盈

今年以來隨著Mini/Micro LED逐步商業(yè)化，公司Mini/Micro LED芯片在營收中占比逐步提升，公司終于扭虧為盈；2020Q3營收7.4億元，凈利潤實現(xiàn)0.05億元；2020全年盈利0.16-0.24億元。

（2）股權(quán)激勵，2023年凈利潤是2020年的17-25倍

2021年1月27日公司發(fā)布股權(quán)激勵草案，草案中提到公司2021年、2022年和2023年凈利潤不低于1億元、2億元和4億元；如果按2020年凈利潤0.16億元-0.24億元測算，那么2023年凈利潤將是2020年的17-25倍。

而公司作為全球LED芯片產(chǎn)能第二、收入規(guī)模第三的企業(yè)，公司生產(chǎn)的Mini LED芯片已經(jīng)批量進入市場，屬于全球三家具備Mini芯片量產(chǎn)能力的企業(yè)之一；并且有了華發(fā)集團的加入，為公司提供上下游一整套的產(chǎn)業(yè)鏈配套，助力華燦光電加速產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和拓展發(fā)展空間，公司有望在2023年實現(xiàn)既定目標增長。

（3）收購格盛科技，對LED產(chǎn)業(yè)鏈上下游進行全覆蓋

2020年1月27日，公司以0元轉(zhuǎn)讓價收購格盛科技33.4%的股權(quán)；格盛科技是一家經(jīng)營集成電路及芯片設計的廠商；此次收購完成，公司將逐步完成LED產(chǎn)業(yè)鏈上下游的全覆蓋。

五.小結(jié)

華燦光電最近股價創(chuàng)新高，得益于公司早期布局了Mini/Micro LED市場，并且隨著Mini/Micro LED商業(yè)化的價值被市場認可；公司作為LED芯片第二大供應商，也已經(jīng)在Mini/Micro LED市場中分了一杯羹，隨著Mini/Micro LED市場的逐步擴大以及華發(fā)集團和格盛科技的助力，公司業(yè)績有望騰飛。