從南昌政府投資歐菲光巨虧，解析合肥模式成功密碼！

北京時間05月14日消息，中國觸摸屏網(wǎng)訊，從南昌政府投資歐菲光巨虧，解析合肥模式成功密碼！

4月16日，歐菲光發(fā)布了對2020年業(yè)績快報修正的公告，公司表示，受特定客戶終止合作等影響，報告期內歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約18.50億元。歐菲光被蘋果和三星公司從產(chǎn)業(yè)鏈中剔除導致股價暴跌的事件，讓不少人重新關注合肥模式。2019年，南昌市國企投資歐菲光并且后續(xù)與歐菲光共同出資成立產(chǎn)業(yè)基金，吸引歐菲光將產(chǎn)業(yè)落地南昌，這種操作實際上正是借鑒了合肥模式。但是歐菲光的發(fā)展遭遇卻引發(fā)了我們對地方政府投資產(chǎn)業(yè)模式一些新的思考，那么合肥模式成功的密碼到底是什么？

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合肥市政府抓住江浙一帶產(chǎn)業(yè)轉移的機遇，招商引資模式從投資基礎設施向投資企業(yè)股權轉變。中國地方政府多年以來形成的慣性是投資基礎設施，但是各地的基礎設施都相對完善，進一步增加基礎設施投資，對于中國的創(chuàng)新經(jīng)濟發(fā)展作用不大。相比基礎設施投資，股權投資具備更高的風險，但同時也能夠用市場化手段創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)投資，促進產(chǎn)業(yè)整合和資本集聚，打造資本招商升級版。合肥市政府從與京東方合作6代線開始，就摒棄了雙方直接組建合資企業(yè)的傳統(tǒng)招商引資方式，而是巧用資本市場，由國資認購流動性較強的上市公司股權，上市公司拿到股權融資后再自行在合肥落地項目，從而避免了政府投入的固化和沉淀。

合肥看似在抄底經(jīng)營困難的大型企業(yè)，實則是打造完整產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈背后的精心投資布局。1999年投資科大訊飛幫助度過難關；2008年11月國際金融海嘯最絕望之時出手當年巨虧超過10億元的京東方；2019年拿出70億元“招安”巨虧百億的蔚來汽車落戶發(fā)展新能源汽車。合肥政府投資的核心邏輯是：在打造完整產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略目標之下，通過投資困境企業(yè)，處于有利的談判地位，以此更有可能獲取企業(yè)核心業(yè)務的遷移。即使個別落地項目暫時出現(xiàn)經(jīng)營困難，也在為當?shù)貏?chuàng)造稅收、就業(yè)和GDP，此外在借助各類基金的組合投資后，具體項目的投資風險可以有效分散。

合肥政府做出這種布局是充分考慮自身家電生產(chǎn)制造基礎，以及對未來產(chǎn)業(yè)布局有了深刻理解之后才做出的投資決策。然而，不少地方政府盲目復制合肥模式，在沒有相關充分了解企業(yè)狀況時就做出錯誤投資判斷，最后陷入敗局。比如前不久江蘇賽麟“騙局”事件，如皋市政府拿出60多億真金白銀，差不多一年的財政收入投入賽麟汽車項目，卻在買賣中“裸身”上桌，沒派遣一名財務人員負責資金流向的日常管理控制，且什么對賭協(xié)議都沒簽，最后賽麟造出來一批老年代步車，當?shù)卣惨虼嗣媾R嚴重財政危機。

借助基金募集社會資本的放大功能，合肥走出了一條“引進大企業(yè)、大項目-完善產(chǎn)業(yè)鏈-培育產(chǎn)業(yè)集群-打造產(chǎn)業(yè)基地”的合肥路徑，這種路徑具體模式為：

1) 合肥政府從上到下全面投行化，一個基層招商員都具備全產(chǎn)業(yè)鏈知識,政府常年派出二三百余支專業(yè)招商小分隊，并專門聘請110位企業(yè)家作為招商顧問，幫助招商隊伍深化理解產(chǎn)業(yè)，把握產(chǎn)業(yè)競爭格局及發(fā)展趨勢，儼然已把招商引資做成了高技術含量的專業(yè)投資銀行。

2) 敢于大膽出手跟投、領投，合肥市政府對于招商引資的頭部企業(yè)、重大戰(zhàn)略項目決策果斷迅速，最終形成大企業(yè)頂天立地、小企業(yè)鋪天蓋地、產(chǎn)業(yè)生態(tài)良性循環(huán)的發(fā)展格局。

合肥注重工業(yè)發(fā)展的同時，也高度重視基礎研究和創(chuàng)新。多年來，合肥對基礎研究的投入、人才的培養(yǎng)從來沒有斷過。政府大力引進大學和科研院所，真金白銀投入建設大科學裝置等平臺，然后通過探索機制體制創(chuàng)新，促進大學與城市的有效互動，打通從知識到產(chǎn)業(yè)多個環(huán)節(jié)。這幾年中科大畢業(yè)的碩士博士們留在合肥的越來越多，科研人才的匯聚為當?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了諸多科學性原理的信息。

綜合而言，合肥模式成功的背后，不在于網(wǎng)上所說的“賭”的運氣因素，而是取決于其對自身產(chǎn)業(yè)定位、發(fā)展階段、科教優(yōu)勢、機會判斷的準確度，以及最終將這種理解判斷落地的組織效率。充分利用投行思維進行招商引資，時刻關注潛在抄底公司，看準機會之后做到該出手時就出手，并借助金融創(chuàng)新方式分散投資風險，最終實現(xiàn)政府、市場、產(chǎn)業(yè)、人才的良性發(fā)展，是合肥模式帶給我們的啟示。返回搜狐，查看更多