半年狂攬逾4億補(bǔ)貼 深天馬A中期業(yè)績被指“未達(dá)預(yù)期”

財聯(lián)社（深圳，記者 王碧微）訊，7月7日晚，深天馬A（000050.SZ）公告披露，公司今年上半年凈利潤預(yù)計約為11.6億-13億，同比增長55.83%–74.63%。由于在過去的半年內(nèi)收獲巨額政府補(bǔ)貼，深天馬A盈利數(shù)據(jù)的“成色”引起廣泛質(zhì)疑。此外，在OLED面板加速滲透的趨勢下，公司能否及時跟上市場步伐亦有待觀察。

由于今年以來，顯示面板價格仍在延續(xù)漲勢，市場對主要面板公司的業(yè)績抱有相當(dāng)大的期待。綜合12家券商前期給出的凈利潤預(yù)測來看，深天馬A上半年的凈利潤預(yù)期在9.35億元左右。然而，記者注意到，半年來深天馬A共收到來自政府的5次補(bǔ)助，合計金額達(dá)4.59億。如若剔除補(bǔ)貼等非經(jīng)常性損益數(shù)據(jù)，深天馬A的這份成績單顯然會“褪色”不少。

在各大投資者論壇、股吧中，“深天馬A盈利低于預(yù)期”的討論亦是甚囂塵上。這一方面反映出市場對面板行業(yè)的高度關(guān)注，但也從另一方面折射出投資者對深天馬A的業(yè)績預(yù)告感到“失望”。

對此，深天馬A相關(guān)負(fù)責(zé)人在受訪時表示，“政府補(bǔ)助并不是完全計入當(dāng)年，是根據(jù)項目進(jìn)展劃分的?！比欢?，記者注意到，在公司披露的涉及金額共高達(dá)4.15億元的政府補(bǔ)貼公告中，深天馬曾明確表示“預(yù)計該資金計入2021年的總利潤中”。

事實上，與同業(yè)相比，深天馬A一季度的成績就已明顯“落后”。京東方A (000725.SZ)及TCL科技(000100,SZ)今年一季度凈利潤同比增幅分別為814.46%和488.97%，而深天馬A僅為72.09%。在記者問及為何漲幅不及行業(yè)其他公司時，上述負(fù)責(zé)人向記者表示，“公司只做中小尺寸顯示領(lǐng)域，需要和同行業(yè)、同領(lǐng)域其他公司進(jìn)行對比。面板市場原材料全球緊缺，大家能拿到的份額都不多，在這個背景下，公司能做到這個業(yè)績已經(jīng)不錯了”。

深天馬A主攻的中小尺寸面板的價格漲幅的確較大尺寸相差甚遠(yuǎn)。根據(jù)中信證券研究部數(shù)據(jù)，小尺寸面板今年漲幅有限，年初至今漲幅15.8%以內(nèi)；而大尺寸方面，以常見的32寸面板為例，年初至今漲幅接近30%，過去一年里漲幅高達(dá)166%。

值得注意的是，隨著OLED面板逐漸在小尺寸面板中從高端設(shè)備滲透至中低端設(shè)備，尤其是在iPhone12已經(jīng)全系使用OLED面板后，在公司目前主攻的LTPS屏幕的前景并不樂觀。根據(jù)群智咨詢的預(yù)測，在智能手機(jī)領(lǐng)域，2023年AMOLED屏將占據(jù)46%市場份額，而a-Si LCD份額將下滑到25%，LTPS -LCD保持穩(wěn)定（或下滑）。

深天馬A亦已開始發(fā)力OLED市場。今年5月，深天馬總投資480億元的柔性AMOLED項目主廠房封頂儀式順利舉行，項目設(shè)計產(chǎn)能48K/月。據(jù)了解，該項目建成后，公司運(yùn)營管理的柔性AMOLED產(chǎn)能將躋身全球前三。